在2022年业绩创历史新高后，云南铜业（000878.SZ）再创佳绩。

8月22日晚间，云南铜业披露半年报，上半年公司实现营业收入707.94亿元，同比增长9.92%；归母净利润10.1亿元，同比增长45.21%。

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对于净利润大幅增长，公司表示，主要是受益于国内铜价高位运行。

长江商报记者注意到，在业绩强劲的背景下，云南铜业的经营效率不断提升，现金回收能力增强，负债率优化。今年上半年末，公司的资产负债率为54.51%，较两年前同期降低18.11个百分点。

上半年营收、净利创新高

资料显示，云南铜业主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地，公司在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链。公司的主要产品包括阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能130万吨/年，广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域。

8月22日晚间，云南铜业发布中期业绩报告，2023年上半年公司实现营业收入707.94亿元，同比增长9.92%；归母净利润10.1亿元，同比增长45.21%。

这一成绩创下近五年来同期新高。2019年至2022年各半年度报告期，云南铜业的营收分别为256.54亿元、403.13亿元、593.24亿元、644.06亿元；归母净利润分别为3.77亿元、2.83亿元、2.52亿元、6.96亿元。今年上半年，公司营收及净利润均再上一个台阶。

业绩增长主要得益于铜价的高位运行。上半年，受国内复苏预期影响与海外加息预期，国内铜价基本维持在6.3万—7.1万元/吨震荡运行，总体呈现高位盘整走势。

在铜价高位的情况下，公司上半年阴极铜实现营收550.76亿元，较去年同期的476.42亿元，同比增长了15.61%；贵金属实现营收66.29亿元，同比增长22.7%。

此外，其他产品实现营收87.77亿元，同比下降13.14%。其中，因市场价格下跌，公司的硫酸产品仅实现营收3.11亿元，较去年同期的12.57亿元，下滑了75.23%。不过，硫酸营收在公司的营收中占比较小，因此其营收的大幅下滑并未影响公司上半年整体业绩。

存货半年减少16.42%

云南铜业持续强化生产组织、成本管控，提升体系化、专业化管控能力，实现稳产高产。

根据中报，上半年，云南铜业生产铜精矿含铜3.12万吨，同比基本持平；生产阴极铜65.87万吨，同比增长6.44%；生产硫酸239.17万吨，同比增长9.34%；生产黄金9.80吨，同比增长17.36%；生产白银401.49吨，同比增长28.12%。各主产品均完成产量任务。

值得一提的是，云南铜业的存货管理水平，上半年得到较大提升。数据显示，截至2023年6月末，公司的存货为86.31亿元，较期初的103.26亿元，减少了16.42%，相比2022年6月末的115.2亿元，同比减少25.08%。

在加强存货管理的情况下，公司的预付原料款也较期初减少。数据显示，截至6月末，云南铜业的预付款项为31.19亿元，较期初的44.82亿元，减少了30.4%。

云南铜业通过对经营活动的提质增效，强化现金回收能力，上半年经营活动现金净额高达39.44亿元，较去年同期的25.07亿元，增长57.32%。

从半年度节点来看，随着造血能力大幅提升，云南铜业的资产负债率连续三期得到改善。Wind数据显示，2021年6月末、2022年6月末、2023年6月末，公司的资产负债率分别为72.62%、65.08%、54.51%，两年时间降低了18.11个百分点。