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周五(7月10日)欧市盘初现货黄金承压在1800美元关口下方整理，现报1797.17美元/盎司，日内跌幅0.36%。黄金周线收官之战已经打响，今日留意欧洲央行将会公布经济形势评估报告。

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本周黄金和白银价格走势回顾

黄金周内大涨30美元。可以说，这周黄金可谓抢尽了风头，周内强势上扬30美元，最高触及1817.74美元每盎司。黄金大涨主要受到以下因素的推动。一是交易员“逢低买入”。除了现货和期货市场之外，黄金ETF也吸引了大量资本注入，共同推高黄金需求。二是疫情的反弹和经济复苏速度放缓。本周多位美联储官员对美国经济前景发表了不同程度的消极预测。三是货币持续增发，导致多余的资金涌入金市。不过，从走势图来看，从昨天晚间开始，金价回落了10美元。分析指出，这一方面源于交易员的获利了结。另一方面，美股大跌也促使部分交易员平仓黄金，以满足股市追加保证金的需求。

白银周内涨超3%。本周，白银的走势大抵和黄金相同，周内涨幅超过3%，并且一度怒破19美元每盎司。有分析师指出，短期内，如果看涨黄金，那么也应该同时看涨白银。特别是在美国经济“V”型复苏无望的情况之下，白银的上涨空间巨大。不过，我们需要注意的是，白银已经连续4年供过于求。世界白银协会预计，在疫情的影响之下，2020年大部分领域的需求都将出现大幅下降。

今天，欧洲央行将会公布经济形势评估报告。稍早时候，IMF欧洲总裁表示，今年欧洲经济陷入衰退已成定局。欧央行行长拉加德稍早的时候表示，欧元区经济将萎缩13%。而经合组织把2020年欧元区经济增速预期，从0.8%下调至-9.1%。看得出来，各大机构都认为，欧洲经济将陷入严重衰退。但是需要警惕，欧央行对经济的预期可能之前的预测更加悲观。

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另外，需要留意欧洲采取的经济刺激措施。欧洲复苏基金有望在下周落地，而欧央行也会维持宽松的刺激计划。

如果欧央行表示将会扩大宽松的计划，那么欧元可能走强，施压美元指数，从而利好黄金。

当然还要留意，欧央行对于疫情二次爆发的态度。如果该央行认为，疫情二次爆发的可能性加大，那么欧元可能承压，利好美元指数从而施压黄金价格。

机构观点

富国银行：欧元区经济前景更加令人鼓舞

富国银行经济学家认为，欧元区二季度活动和信心指标降幅较先前预期得要小，欧元区经济前景更加令人鼓舞，高频波动数据还表明，欧元区经济与新冠疫情相关的下降已经恢复大约75%-80%，也表明三季度经济或出现更为迅速的反弹；新冠病毒大流行维持可控且新冠疫情持续改善的前提下，对欧元区经济前景更具建设性，预计欧元区二季度国内生产总值(GDP)降幅将缩小，三季度GDP将加速反弹，对2020年欧元区整体前景也不再那么悲观，并且一个月前预期欧元区2020年GDP将收缩8.9%，目前上调至下降7.7%。

法国农业信贷银行：欧洲复苏基金或落地 欧元有望走强

法国农业信贷银行的持仓报告显示，该机构调整了欧元兑美元的看多限价订单，入场点位从1.1290下调至1.12，目标位维持在1.1850，止损设在1.1007不变。该机构认为，7月17日至18日，欧盟复苏基金协议可能落地，而欧洲央行也将维持激进的资产购买计划，相信这会对欧盟的经济复苏提供有效支撑，同时也有望吸引更多的资金流入。基于此，法农银行看多欧元兑美元。

三菱东京日联银行：美国经济复苏存疑 美元恐承压

三菱东京日联银行认为，美元短期内仍将处于防守状态。该行指出，在7月下旬或到8月初，有众多经济数据将会公布，但是这些数据可能指引新行情走势，不过这还无法预测。基于当前的环境，如果美国经济复苏初期阶段遭遇的疫情反弹，又或者欧盟复苏基金落地，这两方面风险都会增加美元下行的压力。

荷兰银行：上调金价预期 年末看向1900

荷兰银行(ABN Amro)表示，全球各国央行的宽松政策将是推动金价走高的关键因素。此外，全球多地的负利率也成为了投资者们选择持有黄金的理由。

该行指出，美国名义上可能不会进入负利率状态，但如果算上通胀的话，那么实际利率事实上也是负值的。

在美国大规模刺激以支撑经济的情况下，其财政赤字将会大幅走高，全球多个国家都面临着相同的问题，这对黄金这种避险保值资产无疑也是有益的。

该行预计今年年末金价1900美元/盎司，明年年末2000美元/盎司，这一预期自此前的1700和1800都有上调。

下周市场前瞻

荷兰合作银行：下周欧洲央行7月利率决议料维稳

荷兰合作银行预计，下周欧洲央行7月利率决议不会出现重大变化，在可预见的未来该央行料持续维持利率不变；欧洲央行观望更多有关经济前景，财政状况以及经济刺激计划所带来影响的数据，为消除任何疑问，欧洲央行行长拉加德可能会再次强调，紧急采购计划维持完备；从政策技术角度来看，有一定空间可以增加货币政策分层乘数，以补偿信贷机构新增流动性带来的额外成本。

预计在可预见的未来欧洲央行将维持利率不变，尽管如此，欧洲央行仍存降息风险，但前期未采取行动表明降息的阻力很大；近期有鹰派论调认为紧急抗疫购债计划(PEPP)未得到充分利用，如果需要进一步加码宽松，那么PEPP将是主要工具，并且风险仍倾向于欧洲央行将加大债券购买，而不是减少。

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